В американском финансовом секторе всё громче звучат опасения по поводу растущей роли стейблкоинов. Руководитель Bank of America Брайан Мойнихан публично допустил сценарий, при котором значительная часть средств может покинуть традиционные банки и перейти в цифровые аналоги доллара. По его оценке, речь может идти о сумме до шести триллионов долларов. Это около трети всех депозитов в банковской системе США.
Основанием для таких выводов стали аналитические материалы Министерства финансов. К схожим цифрам ранее приходили и профильные исследовательские организации, предупреждая, что массовый интерес к стейблкоинам способен заметно изменить баланс ликвидности в стране. Суть проблемы в том, что эмитенты «стабильных монет» обычно не используют привлечённые средства для кредитования экономики, размещая резервы преимущественно в краткосрочных государственных инструментах. В отличие от банков, они не создают кредитное плечо для бизнеса и домохозяйств.
По мнению Мойнихана, масштабный отток вкладов поставит банки перед жёстким выбором: либо сокращать объёмы выдачи кредитов, либо искать альтернативные источники финансирования, которые неизбежно окажутся дороже. В обоих случаях это может сказаться на стоимости заимствований для реального сектора.
На фоне этих рисков в США продолжается работа над законодательной базой для крипторынка. Один из ключевых документов – Clarity Act – предлагает ограничить возможность получать доход просто за хранение стейблкоинов. При этом законопроект оставляет пространство для вознаграждений за активное участие в инфраструктуре блокчейн-сетей, включая техническую поддержку протоколов и предоставление ликвидности. Рассмотрение инициативы в Сенате затянулось: законодатели признают, что документ требует доработки и более широкого консенсуса.
Проект вызвал резонанс внутри криптоиндустрии. Крупные игроки рынка сочли предложенные ограничения чрезмерными и потенциально вредными для инноваций. В то же время часть инвесторов и правозащитных организаций поддерживает саму идею формирования чётких правил, считая, что без регулирования рынок будет развиваться хаотично.
Юристы и аналитики сходятся в одном: документ ещё далёк от финальной версии. Пока обсуждения продолжаются, стороны пытаются найти баланс между интересами банковской системы, государства и криптоэкономики. От того, каким будет итоговый вариант закона, во многом зависит, какую роль стейблкоины сыграют в финансовом будущем США – вспомогательную или системообразующую.
